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¿Son las stablecoins tan fiables como nos han contado hasta ahora?

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¿Son las stablecoins tan fiables como nos han contado hasta ahora?

En el mundo de las criptomonedas, en el que Bitcoin y Ethereum suelen copar los titulares, las stablecoins siempre permanecen en un discreto segundo plano. Y es comprensible, puesto que son el polo opuesto a las populares, ya que su cotización es fija. Si compras stablecoins por valor de 100 euros, cuando más adelante pretendas recuperarlas obtendrás… 100 euros. Son, para entenderlos, lo más parecido al dinero fiduciario pero en versión digital. Con la diferencia, eso sí, de que no están gestionadas por los bancos centrales.

Así pues, las stablecoins no ofrecen rentabilidad, pero sí fiabilidad. Y fuera del contexto económico puede sonar raro, pero en realidad es algo que recuerda, por ejemplo, a los momentos en los que Alemania vende deuda pública a tipo negativo. Es un depósito increíblemente seguro, sabes que lo que deposites ahí, lo volverás a encontrar en ese mismo lugar llegado el momento. Y en algunos contextos, un lugar seguro para guardar el capital es algo muy, muy valorado.

A día de hoy las stablecoins apuntan, en parte, a convertirse en ese tipo de refugio para el capital, pero con el tiempo también desean consolidarse como un medio de pago alternativo a la moneda física, algo que USD Coin (USDC) podría estar cerca de conseguir, después de VISA anunciara, hace unos meses, que empezaría a aceptarla y a operar con ella. Obtener un respado así fue, sin duda, un gran espaldarazo para esta stablecoin.

Una de las claves de la fiabilidad de USDC como stablecoin es que sus responsables han afirmado, desde sus orígenes, que cada USDC estaba respaldado por un dólar real (este es su valor), es decir, que si se han emitido 25 millones de USDC, sus responsables tienen en depósito 25 millones de dólares. Esto da tranquilidad, ¿verdad?

El problema es que, según podemos leer en Business Insider, Coinbase ha eliminado la referencia a este respaldo, tras saberse que tal afirmación no es correcta. Y es que, según podemos leer en dicho artículo, solo parte de los 28.000 millones de USDC disponibles en el mercado están respaldados por dólares. El resto, según una investigación de Bloomberg, se apoyan en bonos corporativos.

¿Son las stablecoins tan fiables como nos han contado hasta ahora?

¿Pueden las stablecoins basar su seguridad en bonos, acciones, etcétera? No parece lo más sensato, desde luego, ya que su valor está sometido a las fluctuaciones normales del mercado. Obviamente no es lo mismo un bono de una empresa consolidada y fiable que la cotización de Bitcoin, pero los inversores quieren la garantía de que podrán recuperar el 100% de su capital en stablecoins, y los instrumentos de inversión de valor variable no lo garantizan.

Y es que supongamos, por ejemplo, que Circle Internet Financial CIF) (responsable de USD Coin) emite un millón de monedas basadas en un millón de dólares invertidos en acciones de Tesla. Si las acciones suben, esta stablecoin contará con una garantía superior a la necesaria (aunque esto no incrementará su valor, claro, seguirá valiendo un dólar). Pero si las acciones de Tesla se desploman, la proporción entre «monedas» emitidas y capital que las asegura ya no será 1:1. Y esto no es lo que buscan los inversores en stablecoins.

Es cierto que el dinero físico, el que empleamos en el mundo real, tampoco cuenta con ese tipo de respaldo, hace décadas que el modelo fiduciario le ganó la partida al patrón oro. Sin embargo, en este caso la seguridad la encontramos en las instituciones que la emiten. Y aún con unos cuantos borrones a sus espaldas, es indiscutible que en la actualidad los bancos centrales de buena parte del mundo ofrecen una fiabilidad muy superior a la que nos puede ofrecer cualquier entidad privada como CIF.

¿Significa esto que las stablecoins son inseguras? No, no debemos ser alarmistas, pero sí que es cierto que, a tenor de esta información, no son tan seguras como pensábamos. Y esto, en un sector en el que la confianza es tan, tan importante, es algo que sí que debemos tener en cuenta.

Si me dieran una cana por cada contenido que he escrito relacionado con la tecnología... pues sí, tendría las canas que tengo. Por lo demás, música, fotografía, café, un eReader a reventar y una isla desierta. ¿Te vienes?

5 comentarios
  • Sele Asuka

    Tu prueba, mientras no des como aval la casa xd.

  • doc

    En el sistema financiero nada tiene el respaldo, la estabilidad y los fines que se promocionan. Yo ya me curé de espanto con esas promesas. Las tarjetas de crédito surgieron como reemplazo al traslado de dinero físico y se convirtieron para la mayoría en instrumentos de endeudamiento. Lo bancos pasaron de ser la promesa del depósito seguro y el uso del dinero para el desarrollo económico a simples prestamistas legales con ganancias en timbas financieras, y así. No creo que la supuesta descentralización del manejo del dinero vaya a cambiar nada de lo que vimos hasta ahora.

  • Benito Camelas

    Y yo por eso jamás tendría una tarjeta de crédito, si no de débito, la cual solo te permite pagar si tienes el dinero en la cuenta, a no ser que te haga un descubierto, pero bueno todo es tener en mente cuanta pasta tienes en el banco.

    En cuanto a la estabilidad y respaldo, el banco de España garantiza y protege los depósitos de menos de 100.000€ con lo cual la gran mayoría estamos protegidos ante la quiebra de un banco, ahora bien, el día que «pete el sistema financiero» olvídate de tener internet para mover tus bits digitales no registrados ante algún organismo que tenga que dar cuentas a organismos públicos.

    A ver que las monedas digitales estas, pueden ser una tecnología interesante, pero todavía les falta mucha experiencia en el mundo real como para ir dando lecciones, yo hasta dentro de 50 años no pienso pasar la remuneración de mi esfuerzo productivo a estos sistemas virtuales descentralizados que no tienen que rendir cuentas a organismos públicos o incluso judiciales, otra cosa es si ganara dinero ilícito o en B, seguramente estas coins me saldrían más baratas que operar desde paraísos fiscales como suiza o panamá.

    Por cierto, 100.000€ / 950€ (salario mínimo) = unos 106 meses / 12 = casi 9 años, eso para obtenerlo, pero luego hay que descontar los gastos de vida y demás. Lo comento para poner los pies en la tierra a alguno que igual tanto ver redes sociales corporativas se cree que 100k se ganan en dos meses, a esa gente igual le compensa meter 3 meses de trabajo en estas aventuras.

  • doc

    Algunos Bancos públicos -supongo que es el caso del Banco de España- todavía cumplen con alguna función social -en el caso de mi país los créditos hipotecarios por ejemplo-, dependiendo de la administración de turno. Los privados ante las crisis tiran del Estado, aún en EEUU. Con respecto a los sistemas virtuales descentralizados opino igual.

  • Diane Brooks

    I wanna attract your attention that new Stablecoin appeared in @UtopiaP2P, which means that all transactions will become even more secure. https://utopiap2p.medium.com/utopia-p2p-introduces-anonymous-usd-stablecoin-backed-by-dai-f9fc213901db

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